DSV陷并购整合阵痛 股价又大跌...

航运界网消息，DSV管理层与几位分析师就三季度业绩进行了谨慎沟通后，股价再次大跌。

事实上，根据航运界网的跟踪报道，DSV在7月份率先公布2026年二季度业绩后股价大跌，尽管包括DSV联合创始人、现任首席执行官、首席财务官在内的高管在股价大跌后，先后真金白银逆势买入力挺，但DSV股票仍持续低迷。

具体而言，9月21日，在DSV高级管理层与几位分析师沟通后，股价从涨2%转至下跌6.4%，报收在每股1202丹麦克朗。

Jyske Bank分析师Haider Anjum表示，问题仍然集中在陆路运输业务部门，面临收购德铁信可（DB Schenker）的整合带来的阵痛。使其该部门因德国申克公司的整合而变得紧张。

他指出，在电话会议上，DSV强调，正在与许多转向其他供应商的客户进行沟通。

Bernstein首席分析师Alex Irving表示，DSV在描述业务方向方面表现得格外谨慎。他指出，“语气已经足够明确。目前还没有摆脱陆路运输业务部门的问题，但正在控制局面，并确信近期的挑战是暂时的。”

AL Sydbank高级分析师Mikkel Emil Jensen表示，“归根结底，DSV的言论可能不如人们所希望的那样令人鼓舞。”

DSV陆路运输业务面临挑战或致德铁信可整合协同效应延后
DSV仍预计收购德铁信可后每年将产生90亿丹麦克朗的协同效应，但事实证明，整合比最初预期的要复杂得多。DSV陆路运输部门面临的挑战可能会导致德铁信可整合协同效应推迟兑现。

Mikkel Emil Jensen指出，“由于整合过程的复杂性，DSV确实流失了一些客户。这仍然是一个挑战，在未来一段时间内可能会成为一个问题。”

分析师还指出，DSV没有表明协同效应可能会延迟多久。Mikkel Emil Jensen估计，延迟可能是一到两个季度。

Nordea下调DSV目标价
Nordea也特别关注德铁信可整合协同效应的潜在延后，“考虑到DSV对陆路运输和IT可能出现延误的评论，我们感觉管理层对德铁信可整合90亿丹麦克朗（约12亿欧元）协同效应的信心降低了，这很不寻常。”

Nordea指出，“我们得到的印象是，陆路运输业务量下降，再加上与绩效改进措施相关的额外成本，将影响第三季度的息税前利润（EBIT)，目前预计为5.1亿丹麦克朗（约6900万欧元）。”

Nordea将DSV目标价从1920丹麦克朗下调至1850丹麦克朗，同时维持其“买入”建议。然而，Nordea承认，DSV必须“在市场恢复信心之前，在几个季度内取得稳健的经营业绩。”

此外，根据航运界网的跟踪报道，9月21日，德迅集团（Kuehne+Nagel）官宣，与亚马逊达成了长期战略合作。据悉，德迅集团的最大的竞争对手DSV也为亚马逊网络（AWS）提供服务。

据悉，AWS美国物流主管Jordan Watkins曾表示，““我对物流合作伙伴提出了很高的要求，因为我们的业务发展速度比大多数人想象的要快。”

AWS运营着数据中心，人工智能的商业化推动了AWS业务的爆炸性增长，随之而来的是对物流的需求，以运输材料和设备，并支持维护和扩展项目。

根据他的说法，仅AWS的物流支出就在短短几年内从7亿美元增长到38亿美元。

他表示，AWS的增长如此之快，以至于DSV的系统一度无法跟上。

他指出，“他们没有对问题持开放态度，而是尝试了不可持续的解决方案。这破坏了双方的关系，因为他们没有说，‘我们不够快，让我们一起解决吧’。”

他强调，“但他们从中吸取了教训。”DSV设法在三周内满足AWS对90000平方米仓库空间及其相关功能和系统的迫切需求。

他表示，“速度和信任是最重要的。”

Jordan Watkins表示，公司使用了多家物流供应商，AWS预计2026年将增长200%。