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解读“两会”热点对海运的影响

发布时间:2014-03-24 09:27:15  来源:航运界     专家:薛寒冰 访问个人主页
 
2014年的全国“两会”在本月13日已经结束,虽然政府工作报告中并没有和海运直接相关的内容,但是我们依旧能从报告热点以及相关的官媒言论中分析出政府政策对干散货海运市场可能造成的影响。
 
2014年经济增长目标:GDP增幅7.5%左右,新增就业人口1000万
从报告中可以看出,政府依旧把经济稳定增长和保障就业放在了首位。对于经济增长目标,大家对“左右”这两个字的理解可能要更为重视些。“7.5%”的这一数值主要是为了增强市场对经济增长的乐观预期,但这并不意味着政府对经济增长的底线就是7.5%。实际上,政府为了调整经济增长结构应该可以容忍更低的经济增长速度,而真正的底线就是为了能够确保新增加1000万就业人口的最低经济增长速度,7.2%。那么,这就意味着,如果第1季度的GDP增长继续下滑至接近7.2%的红线,那么政府有可能在2季度开始就会放松货币政策或者采取财政刺激手段来提振经济增长。而事实上,从1月和2月的经济运行数据来看,中国在马年第一季度经济增长下行已成定局。从3月中旬开始,国务院及发改委近来均在释放稳增长信号,而按照中央政府一贯以来“凯恩斯主义”的作风,主要手法可能还是离不开以“铁公基”为主的保障性安居工程、中西部铁路、节能环保等领域的投资。由此判断,第二季度的大宗商品和海运需求由此可能受到提振,从而继续推动BDI指数稳步向上运行。
 
房地产调控:市场大跌概率降低
政府工作报告以及相关发言关于房地产方面需要注意的有几点,第一,“针对不同城市情况分类调控”,这就意味着政府在房地产调控上采取灵活调控政策,避免“一刀切”,部分城市的房地产调控将会有所放松。第二,“2014年新开工700万套保障房,年内基本建成保障房480万套”,这意味着2014年的房地产行业的增长还是有最基本的保障。第三,鉴于全国住房信息联网时间表再次被延至2020年,2014年在全国推行房产税的可能性大大降低,因征收房产税导致市场出现大跌的可能性也相应下降。而实际上,基于房地产市场对经济增长的重要性,为确保7.2%以上的经济增长,政府在2014年还不会打击房地产市场。因此,2014年中国的房地产市场增长还不会出现下降。鉴于房地产钢铁的消费占比达到40%,房地产市场的增长确保了今年的钢铁需求和铁矿石需求的最基本增长,从而为今年的Capesize运费市场能有良好表现打下基础。
 
环保和治理雾霾:短期内不会实质影响钢铁煤炭需求
李克强总理在报告中提出了向雾霾宣战的口号,口号表明政府治理污染的决心很大。但是治理环境污染是一个渐进和系统性的工程,短期之内不会实现,因此至少在2014年不会对大宗商品市场立即带来显性的负面影响。在钢铁行业方面,报告目标是淘汰2700万吨落后钢铁产能。但由于2014年的新增产能(之前投资项目)预计会达到3000万吨,因此淘汰2700万吨钢铁产能不会对今年的钢铁产量造成太大的负面影响。煤炭行业方面,报告提及淘汰5万个煤炭小锅炉,但锅炉燃煤消费不是煤炭消耗的主要部分,显然这个措施不会对今年的煤炭消费造成负面影响。煤炭方面要继续关注《煤炭质量管理办法》草案是否在今年内会实行。而从两会煤炭行业的小组讨论来看,利益方在这方面的分歧依旧很大。因此短期之内,高硫低卡的低质量的煤炭海运进口的大门还未彻底关上。但毋庸质疑,中央对环保问题的重视高度前所未有,进口煤炭高速增长的时代已经结束。
 
新型城镇化:1亿人进城将带来持续的铁矿石需求增长
“两会”对城镇化的强调是新型的以人为核心的城镇,但无论如何,中国的新型城镇化进程至少在前半程依旧离不开修路造城这些投资建设。报告提及的着重解决好现有“三个1亿人”问题,促进约1亿农业转移人口落户城镇,改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村,引导约1亿人在中西部地区就近城镇化。而后续出台的《中国新城镇化规划》中也提及,“2020年,常住人口城镇化率达到60%左右,户籍人口城镇化率达到45%左右。努力实行1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户”。这样的规模意味着什么,意味着2014到2020年的7年间,每年平均增加城市人口1500万,而由此带动的住房、交通、基础设施钢铁需求将达到每年4000万,铁矿石需求将达到每年6400万吨。在中国工业化进程接近尾声之际,城镇化是支撑中国钢铁和铁矿石需求还能继续保持增长的最后动力,同样也是在2020年之内能够继续推动干散货海运市场需求的最大动力源。
 
人民币汇率改革:双向波动趋势抑制铁矿石融资贸易需求
政府工作报告中关于人民币汇率改革的表述是,“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,扩大汇率双向浮动区间,推进人民币资本项目可兑换。”而此后3月15号,央行即宣布,扩大人民币兑美元即期汇率浮动波幅,由此前的1%扩大至2%。央行这一系列举动,结合人民币从2月以来的贬值走势,一方面体现了政府正在为汇率决定市场化和人民币国际化做准备,另一方面也是为了改变热钱对人民币单边上涨的预期。人民币汇率目前出现的贬值趋势增加了进口成本,不利于大宗商品的进口。更重要的是,当前人民币汇率双向波动势头渐成,将对目前盛行的大宗商品贸易融资需求带来负面影响。目前中国港口铁矿石库存高达1亿吨,其中约3000万吨左右都是没有实际下游需求的融资矿,而融资获利的的生存基础是利差和汇差,一旦市场对人民币单边升值的预期出现改变,再加上而美元趋强或提前步入加息周期,这都会使得大宗商品融资贸易会面临更大的汇率损失风险。这个市场变化有可能抑制目前盛行的融资贸易需求,特别是对铁矿石海运需求不利。
 
综上,”两会”所透露出的主题依旧还是“稳增长,转结构”,中国经济的这一变化过程对大宗商品海运的影响应该是渐进的,而这个特征也将伴随着干散货海运市场在未来一段时期的发展。没有人准确说出这样的变化对干散货海运市场究竟会带来什么样的影响,而我们所能做到的就是对这个市场重要指标的持续关注和跟踪,以期在可能的阶段性拐点到来之前能决绝的作出相应的变化。

航运界网专稿


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