GIBSON：“柴油荒”...

航运界网消息，船舶经纪Gibson在其最新的周报中表示，“全球目光都盯着中东危机，而另一股正在缓慢酝酿的供应冲击在一定程度上却没有引起人们的注意。当7月8日俄罗斯宣布在本月剩余时间禁止柴油出口时，全球海运柴油供应骤然大幅收缩，使本就紧张的成品油市场进一步承压。其结果是，美国和欧洲的柴油炼油利润率创下历史新高，而在亚洲炼油利润率有所上升，但尚未恢复到3月份的峰值”。

根据Gibson的说法，近几个月来，乌克兰的远程“打击”取得了显著成效。据报道，无人机袭击使俄罗斯40%以上的炼油产能瘫痪，其11个最大的炼油厂都至少遭受过一次袭击。作为全球主要出口国来说，这是一个显著的逆转，莫斯科现在将进口燃料以供应本国市场。据悉，莫斯科将从邻国和更远的地方获得了货源。本次柴油出口禁令或将加速贸易流量已经明显下降的趋势。

6月，俄罗斯成品油（CPP）出口量约为75万桶/日，而整个2025年的平均出口量为125万桶/天。其中大部分下降来自柴油出口，2025年柴油出口量约为80万桶/日。6月份只有40万桶/日。贸易数据显示，俄罗斯对土耳其、巴西和北非等主要目的地的成品油出口持续下降。

Gibson补充称，“这些失去的供应不容易被替代。中东局势再度升级和霍尔木兹海峡附近持续的袭击阻碍了中东成品油出口的复苏。此外，伊朗最近声称要封锁‘其他出口走廊’以及胡塞武装再次参与冲突，增加了曼德海峡通航以及延布炼油和出口业务的潜在中断风险。延布是柴油和航空燃料的主要替代来源。美国是第二季度全球成品油增量的主要来源，但这次似乎没有能力填补这一空白。美国炼油厂利用率处于季节性高点，但库存下降、国内需求强劲以及今年晚些时候的炼油厂维护季节都表明，短期内美国出口成品油将持续降低。如果美国国内价格过高，不排除美国出台成品油出口限制。缓解可能需要欧洲国家以及日本和韩国进一步释放战略库存，并向市场投放更多的精炼产品，特别是柴油。换言之，考虑到各国库存耗尽的担忧，本次释放规模都可能更小、更有针对性”。

Gibson指出，“目前，俄罗斯禁令只持续一个月。夏末和初秋，俄罗斯国内收割柴油的需求会季节性上升，这增加了禁令延长到7月以后的风险。如果禁令持续时间更长，风险最大的买家，即土耳其、巴西和北非国家，可能很难找到替代来源”。

对成品油轮市场而言，另一个考虑因素是，目前参与俄罗斯成品油贸易的船舶或将试图重返主流市场。从积极的一面来看，成品油价差波动可能会扩大套利空间，并为运价上涨留有空间，正如第二季度的市场表现。

此外，不确定性来自最近冲突升级导致的霍尔木兹原油贸易量减少，以及亚洲炼油厂是否能够为8月及以后获得足够的原料。

Gibson总结称，“总体而言，预计全球海运清洁石油产品流量将继续面临压力，全球三大柴油出口国中有两家实施出口限制，与战争开始时相比，各国政府依靠释放库存弥补缺口的能力减弱”。